إتفاقية بريتون وودز

قبل الخوض فى الحديث عن إتفاقية بريتون وودز لابد من النظر إلى النظام التجارى والأحوال الإقتصادية التى قادت إليها، فمع بداية الحياة الإقتصادية بمفهومها المصغر إستخدم فى البداية نظام المقايضة .. وهو مبادلة سلعة بأخرى، ولكن مع التوسع فى الحياة الإقتصادية وزيادة المتطلبات اليومية بالإضافة إلى نقص الموارد الطبيعية أصبح نظام المقايضة صعب للحياة الإقتصادية، وقد دفع ذلك المتعاملين فى الحياة اليومية إلى إيجاد وسيلة أسهل وأسرع للتعاملات الإقتصادية، وكانت تلك البداية لنشأة النقود.

فى بداية التجارة لجأ الناس إلى إستخدام أشكال مأخوذة من الطبيعة مثل القواقع وأسنان الحيوانات والأحجار الكريمة كوسيلة للتبادل وبعد فترة إستبدلت تلك الأدوات والأشكال بالذهب والفضة ومع إستمرار تطور الحياة الإقتصادية والتجارة بين الدول أصبحت عملية نقل السبائك الذهبية والفضية بها خطورة كبيرة نظرا لتعرضها للسرقة، مما أدى إلى التطور من السبائك الفضية والذهبية إلى النقود الورقية حيث أن كل ورقة نقدية تعبر عن قيمة معينة من الذهب، وهذه الورقة النقدية تعطى لصاحبها الحق فى الحصول على قيمة تلك الورقة من الذهب، وقد عرف هذا المعيار بإسم "معيار الذهب".

وكانت البنوك المركزية قبل الحرب العالمية الأولى تمنع إستبدال النقود الورقية بالذهب، وبالتالى بدأت البنوك فى طباعة النقود الورقية دون أن يكون لها غطاء من الذهب، مما ادى إلى حدوث تضخم وإرتفاع هائل فى الأسعار. ومع قيام الحرب العالمية الأولى فشلت الإقتصادات فى تغطية ماتم إصداره من النقود الورقية نظرا لصعوبة تبادل الذهب وإنتقاله بسبب ظروف الحرب. وجاء الكساد الكبير فى عام 1923  وتلا ذلك فترة الحرب العالمية الثانية، مما أدى إلى تشوه الإقتصاد العالمى وكان لابد من وجود بديل لحل تلك الأزمة.

إتفاقية بريتون وودز:

يرجع أصل تسمية الإتفاقية بهذا الإسم إلى المكان الذى عقدت فيه ... ولاية نيوهامبشر بالولايات المتحدة الأمريكية، وقد انعقدت من يوم 1 إلى 22 يوليو 1944  ، وقد حضر ممثلين لأربعة وأربعين دولة، ومن الجدير بالذكر أن الإقتصاد الأمريكى لم يتضرر بعد الحرب مثل الإقتصاد الإنجليزى. ولذلك تم تثبيت أسعار صرف بقية العملات أمام الدولار الأمريكى بمعدلات ثابتة لكل عملة، وكان يحق للبنوك المركزية التدخل للتعديل فى سعر صرف عملاتها بنسبة تزيد عن 1% من قيمتها صعودا وهبوطا، وبذلك انتهى الربط بين العملات المصدره والذهب.

وكان الهدف الأساسى من تلك الإتفاقية هو ترميم الإقتصاد العالمى بعد الحرب وتحقيق الإستقرار فى أسعار الصرف والسيطرة على التضخم فى الأسعار وإعادة إعمار أوروبا حيث أنها كانت المتضرر الأول من الحرب.

إنهيار إتفاقية بريتون وودز:

من الأسباب الأساسيةاتى ادت إلى أنهيار الإتفاقية هو حدوث عجز فى الميزان التجارى الأمريكى بسبب حرب فيتنام وحدوث أزمة إقتصادية فى عهد الرئيس الأمريكى جونسون. وعقب إنتخاب الرئيس نيكسون، قام بفك إرتباط الذهب بالدولار وبالتالى القضاء على معدلات الصرف الثابتة.

أهم نتائج إتفاقية بريتون وودز:

1- إنهاء ربط إصدار العملات بالذهب، وبالتالى إنتهاء معيار الذهب.

2- إنشاء صندوق النقد الدولى.
3- هيمنة الإقتصاد الأمريكى على مجريات الحياة الإقتصادية بعد تثبيت أسعار العملات أمام الدولار.

اقرء المزيد

أسعار العملات اليوم - الأحد 22 سبتمبر 2013

أسعار العملات اليوم - الأحد 22 سبتمبر 2013

اقرء المزيد

أسعار العملات اليوم - الخميس 19 سبتمبر 2013

أسعار العملات اليوم - الخميس 19 سبتمبر 2013

اقرء المزيد

أسعار العملات اليوم - الأربعاء 18 سبتمبر 2013

أسعار العملات اليوم - الأربعاء 18 سبتمبر 2013

اقرء المزيد

كيف يتم الإكتتاب فى السندات

الإكتتاب فى السندات :

عملية الإكتتاب هى عبارة عن إصدار سندات بقيم إسمية تقوم الشركة بتحديدها ويوافق عليها مجلس إدارة الشركة وكذلك الجمعية العمومية للشركة. ويتم طرح هذه السندات للمستثمرين ليتم الإكتتاب، ويتم تحديد مدة معينة تعرض فيها السندات على الجمهور عن طريق أحد البنوك المرخص لها بإجراء الإكتتاب. ولم يحدد القانون قيم معينة كحد أدنى أو أقصى لقيم السندات المصدرة.

وتتم دعوة المستثمرين للإكتتاب عن طريق بيان أو نشرة تتضمن مجموعة من البيانات مثل:

أولا : تاريخ موافقة الجمعية العمومية للشركة على إصدار السندات، بيانات رأس مال الشركة طبقا لأخر موازنة، توقيع مراقب أو مدير حسابات الشركة.

ثانيا : بيانات السندات مثل عدد السندات، القيم الإسمية لكل سند، القرض المطلوب، الفائدة المحددة عن كل سند، وكذلك مدة القرض.

ولا يتم الإعتراف بالإكتتاب إذا خالف الشروط السابقة، وفى هذه الحالة لابد أن تقوم الشركات المصدرة للسندات برد قيم السندات لحامليها وتعويضهم عن أى أضرار إن وجدت. ويعاقب القانون الشركات المصدرة للسندات الباطلة وكذلك الأفراد الموقعين عليها عن طريق العقوبات الجنائية فى حالة إثبات وجود مخالفات أو بيانات غير صحيحة فى نشرة الإكتتاب.

يتم التعامل بالسندات فى الأسواق المالية سواق كانت أسواق أولية أو ثانوية. ويتم ذلك عن طريق البنوك أو المؤسسات المرخص لها من قبل الهيئة العامة لأسواق المال، وتتعامل هذه المؤسسات إما لصالح السندات الخاصة بها أو السندات الخاصة بعملائها.

يعتبر التعامل بالسندات فى السوق الأولية والثانوية من اهم العناصر التى تنشط سوق البيع والشراء حيث يتم بيع هذه السندات وعقد الإتفاقيات المالية المختلفة، وعلى المؤسسات المرخص لها بالتعامل تغطية الإصدارات الحكومية للسندات فى سوق الإصدار.

ونظرا لإحتمالية حدوث عجز فى الإيرادات الخاصة بالحكومة فإنها تقوم بإصدار السندات لتغطية ذلك العجز الناتج عن موسمية الإيرادات، ويكون الهدف من إعطاء تراخيص للبنوك والشركات التى تقوم بالإكتتاب هو تنشيط سوق الاوراق المالية التى تصدرها الحكومة.

وتقوم وزارة المالية وكذلك البنك المركزى بالإشراف على المؤسسات حاملة التراخيص من حيث إستيفائها للشروط. ويكون من آليات العمل إعطاء التراخيص بالنسبة للمزادات وتقدير أسعار بيع وشراء الأوراق المالية، وذلك فى حالة المتعاملين الرئيسيين والذين يدخل من خلالهم العديد من الشركات والمستثمرين الأفراد بعطاءات قد تصل إلى 150% من نصيب المتعامل الرئيسى.  ولا يجوز لآى من المتعاملين الرئيسيين أو أحد الأفراد أو المؤسسات التابعة لهم أن يفوز بما يزيد عن 25% من قيمة العطاءات فى كل مزاد، بل يكون إجمالى قيمة الأوراق المالية 50% من المساهمة النسبية فى جميع المزادات خلال أخر ستهة أشهر. ويحصل كل متعامل رئيسى على عمولة عن العطاءات الفائزة فى كل مزاد حيث تتعامل فى المزادات شركات السمسرة، غرفة المقايضة بالبنك المركزى، شركات الإيداع المركزى وبورصة الأوراق المالية.

اقرء المزيد

أهمية السندات و أنواع فوائدها

تكمن اهمية السندات فى الآتى:

1 - تقليل المخاطر التى يتعرض لها المستثمرين عن طريق تنوع السندات فى المحفظة الإستثمارية وإتاحة الفرص لتحقيق دخل ثابت.

2 - ضمان فوائد ثابتة تصدر بصورة دورية للمستثمرين.

3 - تمثل أدوات إستثمار آمنه للمستثمرين حيث تلتزم الجهات المصدرة للسندات بدفع القيم الإسمية مضافا إليها الفوائد عند حلول تواريخ الإستحقاق.

4 - تمثل الفوائد المستحقة عوائد مناسبة للمستثمرين حيث تتيح لهم فرص الإختيار بين مختلف الجهات المصدرة للسندات من مؤسسات حكومية وشركات بما يتناسب مع قدرات كل شخص ومتطلباته.

ويتم تقسيم الكوبونات او الفوئد إلى ثلاثة أنواع :

الفوائد الثابتة: وهى التى يتم تحديدها من قبل الجهة المصدرة ويتم دفعها عن كل سند عند حلول تاريخ الإستحقاق وفى الغالب تكون نسبة مئوية من قيمة السند.

الفوائد المتغيرة: هى فوائد تقوم الجهات المصدرة للسندات بتحديدها وتتغير قيم الفوائد طبقا لؤشرات معينة تختارها نفس الجهات.

فوائد الكوبونات الصفرية: هى فوائد يتم تحديدها بناءا على قيم السندات ولكن لا يتم دفعها بصورة دورية للمستثمرين، بل يحصل عليها المستثمر كقيمة تراكمية فى ميعاد استحقاق قيمة السند. وتقوم الجهات المصدرة ببيع قيم الفوائد بمبالغ تقل عن القيم الإسمية للسندات.

اقرء المزيد

كيف يتم إصدار السندات

يتم إصدار السندات للمستثمرين عن طريق الشركات والمؤسسات الحكومية والغير حكومية، ولكن لابد من توافر بعض الشروط التى ينص عليها قانون الشركات فى المادة 18، وذلك حتى يتم الإصدار بشكل سليم.

1 - لابد للشركة من إستيفاء رأس المال قبل الشروع فى إصدار السندات. بمعنى أنه إذا كان هناك عدد من المساهمين أو المستثمرين القائمين على الشركة، لابد لكل فرد من دفع نصيبه كاملا أو القيمة الإسمية من نصيبه فى الأسهم. وتكمن أهمية ذلك البند فى أن الشركة قد تلجأ للإقتراض من مؤسسات أو بنوك فى حالة عدم إستيفاء المساهمين لرؤوس الأموال، مما قد يعيق آداء وتعهدات الشركة برد القيم الإسمية للسندات عند تاريخ الإستحقاق نتيجة لعجز رأس المال.

2 - لابد أن تقوم الشركة بنشر تقرير مفصل عن ميزانية الشركة خلال أخر عام مالى و ما يسبقه إن أمكن، وذلك حتى تتاح فرصة للمستثمرين لجمع المعلومات الكافية عن مركز الشركة ووضعها المالى، ومن ثم اختيار الشركات الأنسب لشراء السندات.

3 -  يشترط لإصدار السندات أن تكون بقرار من الجمعية العمومية للشركة، حيث يعتبر ذلك قرار خاص بالشركة وليس تعديل فى نظام الشركة لأن بعض الشركات لا يكون مصرحا فيها بإصدار أى قرارات تتعلق بتغيير نظام الشركة ولذلك فإن موافقة مجلس الإدارة تكون غير كافية فى هذا الشأن.

4 -  فى حالة قيام الشركات بإصدار السندات لابد ألا تزيد قيمة القروض المطلوبة عن صافى رأس مال الشركة المذكور فى أخر ميزانية طرحتها الشركة ووافقت عليها الجمعية العمومية للشركة. ويعتبر ذلك هو الضمان الوحيد للمستثمرين الأفراد حاملى السندات حتى لا تضيع حقوقهم عند ميعاد الإستحقاق.

العناصر اللازم توافرها عند إصدار السندات:

العنصر الأول  وهو تاريخ الإستحقاق : ويقصد به إلتزام الجهة المصدرة للسندات برد القيمة الإسمية للسندات إلى المستثمرين حاملى السندات فى الميعاد المقرر.

العنصر الثانى : دفع قيمة فوائد السندات. وتحدد تلك القيم عن طريق كوبونات يتم دفع قيمتها قبل وعند تاريخ الإستحقاق، وتختلف قيم الكوبونات بين قيم ثابتة وقيم متغيزة، وذلك تبعا للقيمة الأصلية للسندات.

اقرء المزيد

تداول العملات

أولا تعريف تداول العملات :

تداول العملات يعنى القيام بشراء أو بيع عملة مقابل عملة أخرى، ويتم تحديد أسعار البيع والشراء طبقا لما يعرف بسعر صرف العملة ويتم تداول العملات فى أسواق المال التى تتعامل فى سوق الفوركس Foreign exchange market .

ونشأت تسمية سوق الفوركس بسوق تداول العملات بسبب تخصص ذلك السوق فى تجارة العملات التابعة لدول مختلفة، والتى ترتبط كل منها بالقوة الإقتصادية للدولة مصدر العملة.

يستقبل سوق الفوركس أحجام هائلة من التعاملات المالية يوميا تصل إلى تريليونات الدولارات. ومن أكبر أسواق المال التى تتعامل فى الفوركس سوق لندن، وسوق نيويورك الذى قدرت إحدى الإحصائيات حجم التعامل اليومى فيه بحوالى 2.3 مليار دولار عام 2009.

تطور سوق الفوركس وتجارة العملات :

نتيجة لنمو إقتصاد الدول وتطور العلاقات الإقتصادية والتبادل التجارى بينها، إزداد حجم العلاقات الدولية مع الطفرة التكنولوجية عن طريق الإنترنت. ونظرا لأعتماد سوق الفوركس إعتمادا كليا على البيانات الخاصة بأسعار العملات والقوة الإقتصادية للدول التى تصدر تلك البيانات، أصبح من السهل تبادل المعلومات وتوفر كل ما يحتاجه المستثمر لمتابعة التغيرات التى تطرأ على السوق والأسعار، مما أدى لزيادة فرص الربح وعدم قدرة بعض المستثمرين على الغش والتلاعب فى أسعار العملات. ومن هنا نشأت إحدى المميزات الهامة لسوق الفوركس وهى الشفافية وتوفر قدر كبير من المعلومات للمستثمرين.

وعند الحديث عن تداول العملات يجب ذكر دوافع المستثمرين وأسباب الإقبال الشديد على تجارة العملات. إن السبب الرئيسى هو الرغبة فى تحقيق الربح وكذلك اكتساب الخبرة الكافية للإستفادة من فروق أسعار العملات. ويتم تداول العملات عن طريق البنوك المركزية ، البنوك الإستثمارية، والإنتربانك حيث يشارك المستثمرين فى سوق الفوركس على مدار 24 لمدة خمس أيام أسبوعيا.

وكما ذكرنا فى جزئية سابقة، من أكبر البورصات المشاركة فى سوق الفوركس هى بورصة لندن وبورصة نيويورك. ويتم أكبر عدد من عمليات تداول العملات خلال تداخل جلسة لندن وجلسة نيويورك فيما بين الساعة الواحدة ظهرا إلى الساعة الرابعة بعد الظهر بتوقيت جرينتش. ويعتبر المستثمرون تلك الفترة هى أفضل فترة لتداول العملات وتحقيق الأرباح وأخطر فترة حيث تزداد فيها احتمالية الخسارة نتيجة للتغير المستمر فى أسعار العملات نتيجة لإزدياد حركة البيع والشراء. وينصح خبراء المال المستثمرين الجدد بعدم إتمام أيا من عمليات البيع أو الشراء فى بداية جلسة لندن أو نيويورك والإنتظار مدة كافية للتأكد من ثبات الأسعار.

اقرء المزيد

أسس تعلم الفوركس

سوق الفوركس هو سوق لتداول العملات الأجنبية، حيث تتم مبادلة عملات بعملات أخرى، وتعتمد هذه العملية التبادلية على عدة عوامل يكون فى مقدمتها أسعار العملات فى الأزواج التى يتم التبادل وفقا لها.

تعتمد أسعار العملات على القوة الأقتصادية للدولة التى تتبعها كل عملة، ويكون لكل عملة قوة شرائية وأيضا يسهم ذلك فى دعم حجم السوق.

كيف يتم البيع والشراء؟

يتم البيع والشراء وفقا لقوى العرض والطلب فى السوق، والتى تعتمد اعتمادا كليا على سعر العملة والقوة الإقتصادية للدولة وكذلك حجم السوق التى يتم فيها تداول العملات. يحدد زوج العملات كيفية البيع والشراء فى الفوركس فعند الشراء يتم شراء عملة الأساس فى الزوج وبيع العملة المقابلة، أما فى حالة البيع فيتم بيع عملة الأساس فى الزوج وشراء العملة المقابلة.

ولإمكانية البيع والشراء فى سوق الفوركس بدون التعرض لمخاطر إقتصادية أو خسارة ناتجة عن عدم الفهم، لابد للمستثمر الإلمام بعدة جوانب والحرص على اكتساب الخبرة الكافية. ومن أهم أسس تعلم الفوركس التعرف على طبيعة السوق وحجمه وكذلك مواعيد عمل الأسواق التابعة للدول المختلفة، وذلك يمكن المستثمر من معرفة أفضل أوقات البيع والشراء. ومن الأسواق المالية الكبيرة ذات الأهمية فى تجارة العملات سوق طوكيو، سوق لندن، سوق نيويورك وسوق سيدنى.

 البند الثانى فى أسس تعلم الفوركس هو تعرف المستثمر على العملات التى يتم تداولها فى السوق وما هى العملات الأساسية والثانوية، وكذلك التعرف على الأزواج الرئيسية والثانوية والتقاطعية. ومن العملات المهمة فى سوق الفوركس الدولار، اليورو، الجنية الإسترلينى، الين والفرنك السويسرى.

ويلى ذلك الأهمية القصوى للتعرف على مصطلحات منصة التداول وكيفية التعامل معها وإدخال الأوامر. وتكمن أهمية فهم منصة التداول فى المساهمة فى التحليلات الفنية والأساسية وكذلك متابعة أخبار السوق وتحديد إتجاهات أسعار البيع والشراء. ويتم كل ذلك بصورة دورية لمتابعة السوق وإكتساب الخبرة وتفادى الخسارة الإقتصادية والإستفادة من فرص الربح.

اقرء المزيد